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文章来源：华尔街见闻牛管家
量子计算对比特币的威胁正在从理论走向现实。Coinbase首席研究员发出警告，约33%的比特币供应面临量子风险，而Jefferies全球股票策略主管则已将比特币从投资组合中完全剔除，转向黄金配置。这一变化正在重塑机构投资者对比特币的态度。
据媒体最新报道，Coinbase全球投资研究主管David Duong警告称，约32.7%的比特币供应量面临潜在的量子计算攻击风险，涉及约651万枚比特币。
Jefferies策略主管Christopher Wood也在1月16日的分析专栏中宣布，将其投资组合模型中10%的比特币头寸悉数清仓，转而配置5%实物黄金和5%黄金矿业股。他解释称，量子计算的出现可能在未来几年而非十年以上实现突破，这会动摇比特币作为“可靠价值储存手段”的根基。
量子计算机利用先进物理学原理，其运算速度远超传统计算机，最终可能破解保护比特币钱包的加密算法。据加密货币安全研究机构Project 11的数据，近70%的脆弱比特币来自地址重复使用，这会暴露可被量子计算机利用的安全信息。
市场已开始反映这一担忧。比特币今年以来相对黄金下跌6.5%，而黄金同期上涨55%。比特币兑黄金比率在2026年1月降至19.26，显示投资者正在重新评估比特币的“数字黄金”地位。近期比特币在100日均线附近遭遇强劲回落，8.5万美元是需要密切关注的关键价位。
这一威胁的紧迫性正在引发比特币社区的治理困境：是否应销毁量子脆弱币以保护系统完整性，还是不采取行动而冒被盗风险。这一选择将协议安全与产权保护置于对立面。
20-50%比特币供应面临风险
据Jefferies分析，量子风险已不再是理论问题。越来越多的担忧显示，具有密码学相关能力的量子计算机可能在数年内而非数十年后到来，对比特币的安全模型及其“数字黄金”叙事构成生存威胁。
估计显示，20-50%的比特币可能处于脆弱状态。由于地址重复使用，约400万至1000万枚比特币面临风险，交易所和机构钱包是最易受攻击的对象。Chaincode Labs 2025年的研究估计，约626万枚比特币价值在6500亿至7500亿美元之间可能暴露于未来的量子攻击。
David Duong在1月5日的LinkedIn分析中指出牛管家，升级比特币的安全性是核心挑战。他指出两大主要威胁：量子计算机破解椭圆曲线数字签名算法密钥，以及针对支撑比特币工作量证明系统的SHA-256算法。脆弱地址包括传统的Pay-to-Public-Key脚本、某些多重签名钱包以及暴露的Taproot设置。
机构投资者率先撤离
Christopher Wood在1月16日的分析专栏中表示，量子计算领域的进步会削弱比特币作为“可靠价值储存手段”的逻辑，特别是对于养老金这类长期投资者。他将投资组合模型中10%的比特币头寸悉数清仓，转而配置5%实物黄金和5%黄金矿业股。
Wood曾是比特币的早期机构支持者，于2020年12月疫情期间各国释放大规模刺激措施时将其纳入投资组合，并在2021年增持至10%。他解释称，之所以清仓，是担心量子计算的问世会动摇比特币的根基，该技术可能在未来几年而非十年以上实现突破。
量子计算机理论上可以破解比特币的加密算法，逆向工程推导出用于授权转账的私钥。Wood表示，这会破坏比特币作为价值储存手段的概念，从而破坏其作为黄金数字替代品的地位。
技术突破加速：威胁可能提前到来
当前的量子计算机运行时拥有约105个量子比特的计算能力。根据AVS Quantum Science研究，Universal Quantum和萨塞克斯大学的2022年研究估计，破解比特币私钥需要1300万个量子比特。
然而，行业人士对紧迫性存在分歧。Blockstream首席执行官Adam Back认为这一威胁可能还有20至40年。Strategy董事长Michael Saylor则认为，量子计算将增强而非威胁比特币，他认为网络将升级并加固其防御系统。
卡尔加里大学量子计算研究员Pierre-Luc Dallaire-Demers提供了更为激进的估计，认为威胁大约在五年内就会成为现实。Casa联合创始人Jameson Lopp表示，为比特币准备量子抗性可能需要五到十年时间。
比特币开发者已提出一项升级提案，以增加量子抗性安全功能。该提案仍处于草案阶段，正在测试中。其他区块链网络也在通过隐私升级为量子威胁做准备。
比特币面临治理困境：销毁还是保留？
比特币面临一个治理困境。社区正在辩论是否销毁量子脆弱性代币以保护系统完整性，还是什么都不做而承担被盗风险。这一选择让协议安全与产权保护产生冲突。
如果易受攻击的代币被销毁，比特币的有效供应量将下降，理论上可能支撑价格，但前提是要经历一个极具争议性且开创先例的类似分叉的决策过程。
与传统银行可以通过中央权威强制执行量子安全升级不同，比特币必须在分布式网络中协调变更。没有风险委员会，没有强制规定，也没有单一实体能够强制执行立即行动。
Cardano创始人Charles Hoskinson警告称，过早采用后量子密码学可能会严重降低效率。美国国防高级研究计划局的量子区块链计划认为，有意义的威胁可能在2030年代出现。然而，快速进步表明时间表可能会加速，特别是如果人工智能集成压缩了量子发展进程。
机构态度分化：谨慎与乐观并存
尽管Wood减少了敞口，但机构支持并未完全消失。据报道，哈佛大学将其比特币配置增加了近240%。摩根士丹利开始建议其财富管理客户将最多4%的投资组合配置到数字资产。同样，美国银行允许1%至4%的配置。这表明支持并未消失，而是基于不同的风险评估而变得更加分散。
Duong指出两大威胁：量子计算机破解ECDSA密钥，以及针对支撑比特币工作量证明系统的SHA-256算法。易受攻击的地址包括传统的Pay-to-Public-Key脚本、某些多重签名钱包以及暴露的Taproot设置。
地址——避免重复使用地址并将代币转移到量子抗性地址——被认为是关键的缓解策略。然而，在比特币的去中心化系统能够充分协调量子抗性升级之前，这一威胁仍是真实存在的。
X平台用户batsoupyum写道：“金融顾问阅读这类研究后，会将客户配置保持在低水平或零，因为量子计算是一个生存威胁。在这个问题得到解决之前，它将成为比特币脖子上的枷锁。”
量子计算问题已从理论转向对投资组合的实际影响。比特币的表现不佳不仅反映市场周期，更反映了生存风险的逐渐加重，这正在塑造机构如何配置资本，并迫使网络面对一个前所未有的技术挑战。
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责任编辑：朱赫楠 牛管家
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